Merkez Bankası’nın faiz kararları manşetlere hızlı düşer, ama vatandaşın cüzdanına aynı hızla ulaşmaz. Bunun sebebi, para politikasının bankacılık sistemi üzerinden dolaylı çalışması. Politika faizi inince önce bankalar arası piyasa, sonra mevduat, en son da kredi faizleri hareket eder.
Bu gecikme genellikle iki ila dört ay sürer. Konut ve taşıt kredilerinde etki daha erken hissedilir; kredi kartı faizlerinde ise düzenleyici tavanlar devreye girdiği için değişim daha yavaş olur.
Asıl soru şu: faiz inerken enflasyon da iniyor mu? Eğer fiyat artışları aynı hızda gerilemiyorsa, düşen faizin cebe faydası sınırlı kalır. Reel getiri hesabı yapmadan verilen her karar, tasarruf sahibini yanıltabilir.
Önümüzdeki aylarda izlenmesi gereken gösterge, kredi büyümesi olacak. Bankaların krediyi ne kadar açtığı, indirimin ekonomiye gerçekten yansıyıp yansımadığını gösterecek.
Yorum Yap